文：丁丹、胡博新、杨松、于溯洋、孙明达

事件：

2月23日，版医保目录时隔8年正式发布，西药和中成药部分共收载药品个，较年版目录增加了个，增幅约15.4%。其中西药部分个，中成药部分个（含民族药88个）。中药饮片部分未作调整，仍沿用年版药品目录的规定。此外，经过专家评审同步确定了45个拟谈判药品，均为临床价值较高但价格相对较贵的专利、独家药品。

新版目录调整国君医药系列跟踪点评：

（一）整体点评：医保目录落地推动医药板块结构性行情深化演绎，继续布局估值合理的优质龙头。

前期屡屡重复的“无需悲观，医保目录渐行渐近blablabla……”终于不用再说了。浅谈几点（丁丹）：

1、增加品种多个数量符合预期，距09版医保目录已7年，对新进品种整体影响积极正面，涉及医药上市公司20多家，约占医药上市公司总数量的10%。

2、不仅仅是事件催化，谈判目录的增设显示未来医保的管理方式和角色都将明显转变

3、有点意外：新增的中成药更多，新增多个

4、今日行情反应：数据看涨幅超过2%的医药股47支（扣除次新股），但下跌的也有41支，仍是半红半绿的结构性行情。近期包括今早我们强调推荐的子行业也是：医药流通、优秀处方药、品牌中药。而以中小创为主的器械/服务可能仍有估值压力。

5、兴奋中保持一份清醒：新进医保的品种受益程度还需要招标、入院等过程，包括和同类适应症的原医保存量品种的竞争，业绩验证需要时间。初步反应预期后，还需将投资标的聚焦在品种临床价值较高、销售实力较强的公司。

（二）新版目录系列跟踪：新版目录调整重点公司重点品种纳入情况

缩宫素鼻喷雾剂、妇阴康洗剂、皮敏消胶囊、富马酸依美斯汀缓释胶囊、复方银花解毒颗粒、颈通颗粒、莲胆消炎滴丸、小儿金翘颗粒、延丹胶囊、疤痕止痒软化乳膏、除湿止痒软膏、尿塞通片（胶囊）、异维A酸（凝胶剂）等超过10个品种

艾瑞昔布、右美托咪定、非布司他、达托霉素、磺达肝癸钠、帕立骨化醇等；

艾普拉唑、亮丙瑞林（微球注射液）－剂型变更；小儿肺热咳喘颗粒

夏荔芪胶囊、连花清瘟胶囊（乙类变甲类）

阿卡波糖（乙类变甲类）、达托霉素（限有证据支持的金黄色葡萄球菌菌血症）、磺达肝癸钠（公司处于批生产）、他克莫司

化癥回生口服液-限中晚期肺癌和肝癌、百癣夏塔热片（胶囊）、千柏鼻炎片、六味地黄片（胶囊、颗粒、口服液）

特利加压素等9个品种

渴络欣胶囊、阿立哌唑（乙类变甲类）

匹伐他汀、珂立苏（限新生儿）

儿童清咽解热口服液

地衣芽孢杆菌活菌胶囊（甲类）、匹伐他汀

瓜蒌皮注射液，红金消结片，米格列醇，卡贝缩宫素（限抢救取消）

氮卓斯汀滴眼液、复方血栓通胶囊

九味镇心颗粒、格列美脲（乙类转甲类）

左西孟旦（限规范治疗效果不佳的急性失代偿性心力衰竭短期治疗）

汉防已甲素-汉森制药：天麻醒脑胶囊

九味熄风颗粒、热毒宁注射液、大株红景天胶囊、川贝枇杷糖浆、龙血通络胶囊、七味通痹口服液、杞菊地黄口服液、小儿咳喘灵口服液、杏贝止咳颗粒、苯磺酸氨氯地平片（乙类转甲类）、桂枝茯苓片（乙类转甲类）、桂枝颗粒（乙类转甲类）、亚叶酸钙注射剂（乙类转甲类）、腰痹通胶囊（乙类转甲类）

洛铂、理气活血滴丸、艾愈胶囊、妇科调经滴丸、复方斑蝥胶囊

氢吗啡酮、复方高滋斑片、护肝布祖热颗粒、玛木然止泻胶囊、氢吗啡酮、石榴补血糖浆

右美托咪定、齐拉西酮注射剂

重组人胰岛素（乙类转甲类）

消渴清颗粒、赖诺普利氢氯噻嗪、右佐匹克隆

那曲肝素钙（那屈肝素钙）、达肝素钠、厄贝沙坦氢氯噻嗪

培美曲塞、非布司他、前列地尔、复方芦荟胶囊、匹伐他汀、环丝氨酸、依诺肝素钠、重组人促红素（CHO细胞)、格列美脲（乙类转甲类）

奥美沙坦酯、达沙替尼、伊马替尼、厄贝沙坦氢氯噻嗪、米格列奈钙

参仙升脉口服液、养正合剂、龙生蛭胶囊、小儿咳喘灵口服液、肝爽颗粒、千柏鼻炎片、杞菊地黄口服液、小儿复方磺胺甲噁唑颗粒

伊达比星、替加环素、腺苷蛋氨酸肠溶片、达托霉素、重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白、氨氯地平阿托伐他汀、环丝氨酸胶囊

跌打活血胶囊、对乙酰氨基酚栓

埃克替尼

多拉司琼

奥司他韦

替诺福韦二吡呋酯

天麻醒脑胶囊

厄贝沙坦氢氯噻嗪

龙牡壮骨颗粒、百癣夏塔热片（胶囊）、复方紫草油、生肌散、通滞苏润江片（胶囊）、益心巴迪然吉布亚颗粒、炎消迪娜儿糖浆

榄香烯、镇痛活络酊

小儿肺热咳喘颗粒

灯银脑通胶囊、灯盏细辛胶囊（新增口服剂型）、复方益母口服液

宝儿康散、解毒烧伤软膏、心灵丸

结石康胶囊

甘氨双唑钠、依降钙素、七叶皂苷

妇科断红饮胶囊

重组人血小板生成素、重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白

糠酸莫米松

艾拉莫德

地氯雷他定

维生素A棕榈酸酯、阿托品

海昆肾喜胶囊

腺苷蛋氨酸肠溶片

灵泽片

复方芩兰口服液

地衣芽孢杆菌颗粒

氯沙坦钾氢氯噻嗪

司他夫定

三国常山，是今天正定。但你知道吗？

谁是三十年前的正定县委书记？搜一下？

百战不殆，对他而言成功只是一种习惯。

（三）新版目录系列跟踪：重点







































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